热轧板卷：贸易摩擦告一段落？关税影响远不止这些
【导语】清明节后热轧板卷行情一改前期的“温和走势”价格呈现先显著下滑，随后震荡反弹的局面，其运行后，主要受美国加收关税引发全球市场的贸易摩擦带动，而随着关税延缓实施，国内市价出现上行，但就长远来看，关税影响尚未结束。
近五年，热轧板卷出口量呈现逐年提升的局面，2024年，热轧板卷出口总量达到2793.18万吨，出口依赖度8.96%，出口成为热轧板卷重要的下游需求之一，而2025年开始，越南、印度、韩国等，个国家相继对中国热轧板卷产品加收关税，4月美国的对等关税更是对中国热轧板卷产品“当头一棒”，带动市价出现显著下滑。而4月10日开始，美国关税态度有所缓和，国内利空情绪集中释放完毕，市场心态好转，从而市价出现一定的涨势。但就目前情况而断言贸易摩擦带来的影响已经告一段落，或为时尚早，关税影响远不止这些！
就直接影响来看，中国热轧板卷出口依赖度在8.96%，因此，出口为热轧板卷重要需求渠道之一，而随着国内热轧板卷出口门槛高企，将很大程度对于中国热轧板卷产品走出去带来阻碍。就美国对于中国钢材产品加收关税来看，中国出口到美国的热轧板卷产品较少，2024年全年，中国出口到美国的热轧板卷总量不足0.1万吨，因此美国对等关税对于热轧板卷产品的实际需求而言，直接影响较小。但间接影响不容小觑。
间接影响更多的是指美国通过影响热轧板卷终端行业出口量，进而对热轧板卷实际需求产生影响。以汽车及家电行业为例。
家电行业来看，2024年，中国出口到美国的家电产品价值总额约235亿美元，位居第一位；其次是日本，出口约75亿美元。而2025年开始，白电和小家电产品面临高达54%的关税，导致部分企业出口份额下滑15%左右。由此可见，2025年家电行业出口量或受到较大影响。
汽车行业来看，中国以整车的形式出口到美国的量较少，2024对美出口整车11.6万辆，仅占中国汽车出口总量的1.81%，但以汽车零部件的形式出口到美国占比较高，随着中国新能源汽车的崛起，美国曾多次对中国汽车产品加收关税。一定程度对中国汽车整车及汽车零部件的出口形成制约。
回归到热轧板卷产品来看，美国对等关税等关税壁垒，对于热轧板卷直接需求影响较小，更多的是自心态面影响热轧板卷行情波动。而间接影响方面，美国关税的提高，将阻碍中国终端行业，如家电、汽车等产品的出口，进而对国内终端行业发展产生制约，从而对热轧板卷需求产生影响。因此，短期随着关税事件逐步发酵，情绪变化带来的行情波动或逐步减弱，热轧板卷市场重回内需驱动局面，而随着需求难以匹配预期，价格或再次回归弱势下滑趋势。
